定增是利好還是利空

關注：30 發(fā)布時間：2021-12-15 10:24:04

固定增資，即私募股權，是a股上市公司中非常常見的行為，可分為資產收購固定增資、純融資固定增資補充企業(yè)資本和開發(fā)項目。

在第一種情況下，增加資產收購將對股價產生積極的刺激作用。

這種情況下，往往需要先暫停交易，再宣布收購計劃。一旦固定資產收購成功，企業(yè)就會像得到強有力的援助一樣，新的資產和新概念很容易引發(fā)二級市場資金的想象。所以上市公司收購固定資產時，上市公司的股價往往表現良好。

在第二種情況下，純粹的固定收益融資將用于補充企業(yè)資本和開發(fā)項目，這可能是一種中性消息。

由于這種情況，上市公司往往會早早拋出定增計劃，然后等待進度，再通過計劃才能推進實施。在這些等待時間里，為了使比較終的固定價格漲幅(參考價往往不低于比較近20個交易日平均價格的90%)更低，方便企業(yè)尋找非公開發(fā)行股票的認購者，順利獲得融資，上市公司的股價往往會被資金長期打壓，企業(yè)自身也不會積極維持股價。

肯定是有影響的。

我們要搞清楚為什么要加，加多少。

固定收益是指向特定投資者發(fā)行股票，通過非公開發(fā)行購買相應的資產。

這樣的直接后果就是股本擴大，你手里的股權稀釋。

如果定增的目的是引入戰(zhàn)略投資者，推出重大項目。如果該項目有望給企業(yè)利潤帶來重大變化，這樣的固定漲幅將推高市場股價。因為股價等于每股收益乘以市盈率，新項目的推出不僅提高了每股收益，也增強了市場信心，對股價有好處。永輝超市引入京東作為戰(zhàn)略投資者；三江購物會增加阿里巴巴等。所有這些都對公司股價產生了積極的影響，出現了一波大幅度的上漲。

其次，要看定額。足夠的積累可以使量變到質變。固定金額太小，推出的項目規(guī)模不夠，無法吸引市場的想象力，對股價的提振影響有限。

反之，如果固定增加的目的只是為了償還債務，補充營運資金，那就意味著相差太多。如果資金不足，可以借貸融資。信譽不好的銀行拒絕放貸，只能出售股票。這當然會稀釋股東權益，被市場用腳投票。

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