一般定增有幾個漲停

關注：104 發布時間：2021-06-15 13:10:22

自再融資新規正式落地以來，滬深兩市發行的私募計劃數量一直保持較高增長。據相關數據顯示，今年以來，已有551家a股公司發布了增收計劃。除了41家沒有披露具體金額的公司外，其余510家公司計劃共籌集7632.38億元，而只有121家公司披露了去年同期增加收入的計劃。

由于目前a股市場估值不高，固定收益折價可以保證一定的預期收益，參與固定收益投資的風險不大，固定收益投資也被視為“20%折價入股”。各機構正積極準備參與固定收益項目。不僅上市公司的固定收益計劃頻繁出現公募基金，國內知名股權投資機構如高陵資本也積極進入固定收益市場。

上，以高益資本、博深投資、cicc、中信證券等機構為首的華中證券固定收益機構名單公布。周一開盤后不久，華中證券的股價上下波動。截至8月3日收盤，華中證券固定認購標的浮動利潤率較固定價格漲幅達到33%。

固定收益市場的“戰爭”重燃。投資者如何抓住機遇？固定套利策略有望大放異彩！

再融資新規運行半年，定增市場迎高光時刻

定增，即定向增發，又稱非公開發行，是指上市公司以非公開方式向特定對象發行股票的行為。根據tf證券的數據，2010年1月1日至2020年7月23日，在所有股權融資工具中，以固定收益方式籌集的資金比較多，占63.6%。

2020年2月14日，再融資新規出臺，放松了發行目標、定價機制、折扣率、限售期等維度。這不僅刺激了上市公司的融資需求，也大大縮短了投資者的固定收益期，投資者對固定收益市場的關注再次增加。上市公司也積極響應，格洛麗亞英成為新規塵埃落定后第一家宣布引入戰略投資者的上市公司。

今年2月14日再融資新規發布后，私募基金參與上市公司固定收益增加的熱情重燃。關于為固定收益私募股權產品籌集資金的路演仍在繼續，私募固定收益基金的備案也出現井噴，數量達到去年的兩倍。

私募網組合主數據顯示，在私募機構發行的私募產品中，年內已有26種“定投增加”字樣的私募產品在基金行業協會注冊，而2019年僅有10種私募定投增加基金注冊。從營收表現來看，截至7月24日，事件驅動策略指數全年上漲11.35%。

量化套利歷經市場考驗，定增套利提前鎖定折扣收益

定增不僅僅是一種投資，還可以創造超額收益。對于上市公司來說，固定增加可以改善公司資產結構，擴大公司業務；對于參與定增的投資者來說，也將受益于運營優化后的公司股價上漲。

在盛泉恒元"s看來，參與固定投資不僅是股票價格的多重折扣，而且是以宏觀和行業研究為導向，自上而下的資產配置，比較好是行業；同時對投資對象進行自下而上的探索，選定的投資對象是重要的補充。

圣泉恒源由原江蘇高新投資集團核心管理團隊于2006年5月創立。2015年1月，公司由私募基金經理注冊備案。目前是中國資產管理協會會員單位，管理規模超過50億元。

圣泉恒源的核心投資研究團隊是投資管理、策略研究、量化交易、平臺建設等領域的專業人士。t的大部分管理團隊

套利策略是指低估買入和高估賣空。當兩者的差價回歸時，就可以獲得中間差價收益。由于國內市場效率低，套利機會多，研究充分，布局早，圣泉恒源之前所有重大套利機會都參與了。

即使在2015年的股市崩盤和熔斷市場，以及2017年的9月9日市場，盛泉恒元的量化對沖套利年勝率極高也實現了正的年回報。

量化套利策略之所以在市場上立于不敗之地，離不開其三大基石，即套利對沖量化.套利為投資組合提供了收入來源；通過期貨指數等對沖工具對沖市場風險，規避，獲得部分的收益，減少投資組合回撤；量化投資不僅可以減少主觀臨時決策，規范投資行為，還可以優化投資風險回報。

在新的再融資規定下，固定收益項目的定價基準、限售期和投資門檻得到顯著優化，投資機會凸顯。固定收益和量化套期保值套利相結合，既能享受固定收益貼現和大股東增持的背書效應，又能降低風險，提前鎖定貼現收益。對于市場擔心的流動性風險，圣泉恒源的應對措施是控制單項申購數量，檢查個股流動性。由于解禁后1-3個月是降價期，所以也會選擇合理的價格分批出售。

目前，固定收益市場仍處于“綽綽有余”的狀態。在這種背景下，資本方有很大的選擇和討價還價的空間，在固定收益市場賺錢的效果明顯。

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