通貨緊縮是什么意思

關(guān)注：240 發(fā)布時間：2021-06-18 13:51:26

對于大多數(shù)人來說，我們經(jīng)常聽到和感受到的是通貨膨脹，而它的孿生兄弟通貨緊縮卻鮮為人知。那么，什么是通縮呢？是什么導(dǎo)致通貨緊縮？

1.什么是通貨緊縮？

雖然通貨緊縮和通貨膨脹是同時產(chǎn)生的兩個相對概念，但就經(jīng)濟(jì)實體而言，適度的通貨膨脹有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但通貨緊縮則不同。一旦出現(xiàn)，就意味著衰退的來臨。

通貨膨脹是指整個社會物價普遍上漲，通貨緊縮是指物價普遍下跌。

自古以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就把通貨緊縮解釋為“單因素”、“雙因素”和“三因素”，但只有一個是不變的，即價格的普遍下降。

一旦價格下跌，就意味著人們的預(yù)期發(fā)生了變化。當(dāng)你知道未來價格會下降的時候，你現(xiàn)在還會買必需品以外的東西嗎？我相信大多數(shù)人不會，即使買了也會大大減少購買量，導(dǎo)致整個社會產(chǎn)品供過于求，企業(yè)無法銷售自己的產(chǎn)品。首先想到的是“降價”，降價行為本身會壓縮企業(yè)的利潤空間，進(jìn)一步增加人們對未來商品降價的預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)比較終虧損，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大規(guī)模衰退。

這就是不喜歡通貨緊縮的地方，通貨緊縮的出現(xiàn)直接導(dǎo)致內(nèi)需不足，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，央行難以改變。

相對而言，通貨膨脹，尤其是適度的通貨膨脹，會導(dǎo)致內(nèi)需擴(kuò)大，進(jìn)而刺激企業(yè)的生產(chǎn)能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、是什么導(dǎo)致了通貨緊縮？

通貨膨脹的根本原因是一國貨幣的過量，同樣的通貨緊縮也與貨幣有關(guān)。

當(dāng)一國貨幣當(dāng)局實施緊縮貨幣政策時，市場上的貨幣供應(yīng)量減少，這體現(xiàn)在貨幣市場上貨幣收益率的上升，即利率的上升；反映在商品市場上，流通中的貨幣減少，導(dǎo)致人們購買力下降，從而導(dǎo)致需求不足，從而導(dǎo)致價格普遍下降。

此外，經(jīng)濟(jì)理論中通貨緊縮的原因有：投資和消費預(yù)期的變化、經(jīng)濟(jì)周期的輪換、技術(shù)進(jìn)步、匯率變動等。

第三，通貨緊縮的危害

雖然上面我們也說了，不喜歡通貨緊縮主要是因為它導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，但具體來說，通貨緊縮從兩個方面導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

1、限制央行的政策執(zhí)行空間

通貨緊縮在很大程度上限制了央行運用貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的空間。

根據(jù)“實際利率=名義利率-通貨膨脹率”，貨幣當(dāng)局要想通過降低實際利率來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就需要降低名義利率，但實際上名義利率的比較小值是0%，也就是我們所說的“零利率”。這種方法在廣場協(xié)議之后日本已經(jīng)采用了很多年，但事實證明是沒有用的。就連“零利率”也依然沒能阻止日本“失去的十年”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個專業(yè)術(shù)語“流動性陷阱”，是凱恩斯提出來的。這意味著貨幣當(dāng)局通過增加貨幣供應(yīng)和降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)。但是當(dāng)利率降到很低的水平甚至“零利率”的時候，不管央行增加多少錢，人們都會把錢存起來而不是花掉，這就意味著這個時候貨幣政策幾乎是無效的。

名義利率保持“零利率”，而通貨緊縮率保持在較高水平，導(dǎo)致實際利率較高，不能有效刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所以通貨緊縮限制了央行發(fā)揮的空間。

2.增加了債務(wù)人的負(fù)擔(dān)，增加了次級抵押貸款的風(fēng)險

通貨膨脹的發(fā)生可以降低資產(chǎn)的實際價值，也可以減輕債務(wù)人的實際負(fù)擔(dān)。相反，通貨緊縮增加了債務(wù)人的實際負(fù)擔(dān)。這也需要用“實際利率=名義利率-通貨膨脹率”來解釋。

通常我們在簽訂貸款合同時，貸款利率往往是名義利率，一旦發(fā)生通貨緊縮，就意味著實際利率會上升，還款金額的實際價值會大于名義本息之和。

重要的是，通貨緊縮往往伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退，會導(dǎo)致企業(yè)還款能力下降。在實際還款負(fù)擔(dān)增加的情況下，盈利能力下降會導(dǎo)致次貸風(fēng)險增加，可能導(dǎo)致次貸危機(jī)，加速經(jīng)濟(jì)衰退。

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