合眾人壽是正規公司嗎

老牌民營保險公司聯合人壽正面臨艱難的階段。

4月底，公司發布了2018年業務信息數據。報告顯示，其2018年全年凈虧損達到8.5億元，其中第四季度虧損約6億元。虧損數據相當于前幾年營業利潤的總和。

這家人壽保險公司，成立于武漢，在全國范圍內運營，是行業內率先吃螃蟹的“老資歷”。自2005年成立以來，保費收入從不到6億元增加到2017年比較高的236.71億元。但近一年來，受行業競爭激烈等各種因素影響，年報顯示，友聯人壽保費業務收入縮水30%以上。

此外，銀行代理業務已成為友聯人壽巨額虧損的比較重要原因，以13.9億元的收入帶來高達6.3億元的虧損。

抓住了行業發展的契機，卻在各種壽險排名中一直排在中間位置，沒有獲得足夠的回報和行業地位。經過多年的不成功上市，它遭受了成立以來比較大的損失。聯合人壽可以用“早起晚起”來形容。

那么比較終導致友聯壽險現狀的原因是什么呢？

戴皓其人

在聯合人壽的網站上，記錄了公司董事長戴浩的創業經歷。一場嚴重的車禍導致他長期坐在輪椅上，但在就醫過程中，他看到很多人沒有足夠的醫療保險，甚至不敢治病，于是他決定經營一家保險公司。

在此之前，戴原本是政*公務員，1996年下海經商。1997年創辦鐘發實業，主要從事房地產業務。該企業也是目前聯合人壽比較大的單一股東。

1999年，戴浩赴京創辦北京永泰房地產開發公司。2005年，他加入幾個股東成立了聯合人壽保險公司，在湖北武漢開業。

戴浩在創業初期就有了創辦城市信用社的經歷，這顯示了他對金融業的濃厚興趣，這也成為他日后進入金融領域的起點。

據說2005年聯合人壽在武漢開業時，坐在輪椅上的戴浩堅持站出來迎接大家，慶祝公司成立。所有在場的工作人員和領導都被感動了。

在聯合人壽發展之初，正值國內壽險行業快速發展之際。戴浩出差不方便，但還是堅持要檢查每一個分店。無論他走到哪里，員工都看著坐在輪椅上的董事長，佩服他，他的表現一般都很好。

除了保險公司，戴昊還擁有很多其他類型的金融公司，持有壽險、財險、資產管理、銀行、小額貸款、第三方支付、普惠金融、公募基金等多種牌照。

戴浩另一個比較重要的金融布局是——吉林億聯銀行，東北第一家民營銀行企業。戴通過金融控股持有該行30%的股份，第二大股東是美團點評，通過其子公司三快科技持有28.5%的股份。

顯然，這種金融互聯網的結合會給市場帶來很多想象空間，未來極有可能與聯合人壽的業務產生聯動效應。

上市遇阻

2006年，在聯合人壽成立后的第二年，聯合人壽迎來了第一個外國股東，意大利聯合圣保羅銀行的子公司奧利盛金融集團有限公司購買了聯合人壽19.9%的股份，成為公司第二大股東。

2007年，聯合人壽推出第二家外資保險股東，——日本太陽人壽。戴浩希望通過引進這兩家外資保險機構，提高聯合人壽的管理水平和公司治理能力。

但2014年，意大利聯合圣保羅比較終選擇退出清算，與聯合人壽的股權合作戛然而止。大股東鐘發實業接管了全部股份，并進一步增持

但近年來，由于保險行業競爭環境的惡化和經濟周期的波動，到2018年，聯合人壽已開始顯現疲態，保費收入縮水，利潤掛失，行業排名迅速下滑。

在這種情況下，由于大股東比例高的優勢，引入戰略投資支持業務發展是一種很好的方式。

據報道，聯合人壽已通過多種方式接觸投資者，并準備通過增資擴股引入新的投資者。預計擴大2.7億股，募集資金約16億元。

但截至2019年6月，“引戰”問題并沒有突破。一方面，2019年市場上的壽險公司普遍不好過；另一方面，也是因為戴浩董事長卷入了一起賄賂案，根據相關法律，這將影響聯合人壽未來三年的上市進程。

裹足不前？

聯合人壽就像是市場上老年人的“大眾臉”。成立不算晚，規模也不小，但長期處于行業中間位置。

相比成立較早的泰康人壽，何忠不夠穩定，沒有可比的成交量。比起后來創立的前海人壽，何忠太穩了，缺少一個“殺手”。

除了少數重點銷售區域，聯合人壽在全國缺乏認可度和業務拓展。

對于這樣的結果，恐怕要多找大股東和實際控制人。

保險本身就是資本密集型行業，企業的發展需要足夠的資本來帶動。很多保險公司之所以常年不上市，主要是因為有實力的股東可以通過固定收益為他們注資輸血。

大多數民營保險公司需要眾多股東的合作才能獲得足夠的資金支持擴張，而不是大股東一個人戰斗。

比如平安長期以來的股權結構高度分散，持續融資、吸引新的外資股東是其成長壯大的比較重要驅動因素之一；

華泰保險有60多名股東，其中只有9人持股超過5%，其他持股比例在10%以下。即便如此，它也在不斷吸引新的股東進入；

另一家大型民營壽險公司富德人壽，僅持有深圳富德20%的股份，其他6家股東持有10%左右，相對分散。

與這些保險公司相比，聯合人壽的大股東鐘發實業的比例明顯高于46.056%，且由于歷史原因，缺乏強大的外資或大型國企股東，股權結構先天不足。

盡管戴浩能力出眾，意志堅定，但單靠自己是很難擊敗壽險行業的強敵的。

對于這家受困多年的保險公司來說，如何引入更強大的國內外多股權股東是首先要考慮的核心問題。