馬科維茨投資組合理論

關注：41 發布時間：2021-09-11 09:24:58

首先需要了解分散品種的意義，然后做出合理的選擇。

一、投資組合的優勢

無論是交易還是投資，我們經常聽到一句話叫做“不要把雞蛋放在同一個籃子里”。這是什么意思？事實上，我們被要求做投資組合。20世紀50年代，馬科維茨因提出投資組合理論而獲得諾經濟學獎。

投資組合理論是指由幾個目標組成的投資組合，其收益是這些目標的加權平均，但其風險不是這些目標的加權平均風險。投資組合可以降低非系統性風險。這個理論給了我們多元化的堅實理論基礎。馬科維茨的理論也被稱為“華爾街第一次革命”！所以在交易的時候，我們也需要做一個投資組合，在不降低預期收益的情況下，降低預期風險。這個經驗已經得到了前輩們的肯定和認可，不用試錯了。

二、不同選擇的結果

當我們知道這個理論時，我們應該如何應用它？配置的品種越多越好嗎？當然不是。投資都需要根據喜好來選擇。

比如交易需要選擇5個期貨標的，a是甲醇、瀝青、pta、乙二醇、聚乙烯，b是甲醇、線、棉、燃料油、鎳。兩人都做了投資組合，區別在于a選擇的目標相關性高，屬于化工板塊。這種情況下，雖然品種間可以形成局部套期保值，但整體組合結果取決于化工板塊的整體走勢，組合的力量無法凸顯，風險和收益幾乎同時放大。相比較而言，由于標的相關性低，單個板塊或品種的風險不會影響整個投資組合，風險會相對較低。

同理，在總資本不變的情況下，是增加品種還是集中在幾個品種上獲利加倉？這取決于交易者的風險偏好。前者保守，但風險控制更好，回撤會更低。后者是極端的。當市場匹配時，收益會相當可觀，但風險會更大。

這里需要提醒大家的是，無論是增加品種還是集中力量在幾個品種上加倉，都必須建立在已經盈利的基礎上。在交易里，你只加倉不補倉。如果行情強勁，可以選擇集中加倉。如果市場一般，配置更多低相關目標更穩定，一切選擇取決于你自己的風險偏好。

伙計們，你們覺得呢？歡迎交流信息！

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