數字人民幣將怎么改變中國？

關注：46 發布時間：2021-09-25 10:12:48

報價：數字人民幣的意義有多大？通過取代中國的實物紙幣和硬幣，電子人民幣將為中國人民銀行節省印刷/投入新貨幣和定期更換一些流通紙幣的成本，目前每年的流通紙幣金額高達數十億元人民幣。

盡管許多央行仍在探索發行數字貨幣的可能性，但自去年以來，中國已通過一系列試點項目推出了數字貨幣。

ermb(這是我用來代替dc/ep的名字，一個尷尬的名稱)本身不會幫助人民幣挑戰美元的主導地位。相反，它的真正意義在于，它可能改變中國各大科技巨頭與那些傳統上主要由國家控制的銀行之間的權力平衡，從而間接提高這些銀行的國際競爭力。

這些試點項目采用了“受控匿名”的雙層結構。中國人民銀行向一批授*的大型國有銀行和其他指定金融機構發行電子人民幣，然后這些機構向家庭和企業提供資金——，即比較終用戶——的數字貨幣。

與正在討論的其他一些央行數字貨幣不同，中國家庭和企業不會直接在央行開立電子人民幣賬戶，從而使中國人民銀行能夠免受潛在事故的影響。

那些授*機構只能看到一些個人或企業的數字足跡。例如，他們在實施電子人民幣存取款操作時，不應保留超出要求限額的信息。這是“可控匿名”的“匿名”部分；在“受控”部分，中國人民銀行可以看到某一特定電子人民幣單位的整個流通記錄，并可以選擇是否使用或共享該信息。雙層架構和可控匿名很可能成為比較終國家申請方案的核心特征。

在幾個試點項目中，電子人民幣以免費數字禮品的形式發放給隨機個人。全面上線后，政*可以利用多種工具推動更廣泛的使用，比如用電子人民幣支付政*和國有企業員工(約占總勞動人口的15%)的工資，公共部門養老金等。政*采購項目、對低收入家庭的轉移支付和企業補貼也可以使用新貨幣。此外，政*還可以要求人們用電子人民幣支付一部分(并不斷增加)個人所得稅和其他公共部門費用。

數字人民幣的意義有多大？通過取代中國的實物紙幣和硬幣，電子人民幣將為中國人民銀行節省印刷/投入新貨幣和定期更換一些流通紙幣的成本，目前每年的流通紙幣金額高達數十億元人民幣。這些儲蓄都是有社會意義的，相對于中國政*的預算或者gdp來說，數額不會太大。

電子人民幣并不能完全杜絕中國地下經濟中的違規交易，因為犯罪分子無疑會利用美元/歐元現金、黃金鏈或高價藝術品作為替代手段，而超過一半的美元鈔票(尤其是100美元鈔票)在美國境外流通，而且往往服務于其他國家的地下經濟。

尚未公開討論的電子人民幣的另一個更顯著的影響是，它可能改變中國銀行和大型科技企業之間的權力平衡。

螞蟻集團、京東、搜索等數字集團的崛起，為中國家庭和企業創造了巨大價值。人們可以通過數字金融超市購買各種共同基金產品，比連美國人都方便，而數百萬拿不到銀行貸款的小企業主，不用抵押就能拿到資金。

提供這類貸款的能力體現了科技巨頭的優勢：既能觀察到網上業務的收入增長，又能觀察到客戶對企業產品和服務的評價、產品收益率等“軟信息”。這些銀行通常無法獲得的數據使科技巨頭能夠產生高質量的信用評分。大數據也讓這些企業能夠比銀行更快更便宜地處理貸款申請、支付和支付。

國內外監管機構越來越擔心這些技術巨頭可能濫用這些優勢，而不斷被數字巨頭侵蝕的傳統銀行可能正在鼓勵監管機構采取更強硬的立場。

在電子人民幣的受控匿名下，中國人民銀行將獲得類似的能力來監控原本對銀行隱藏的信息。雖然中國人民銀行還會缺少客戶意見等其他信息，但其記錄收支增長的數據在某些方面會比大型科技企業的數據更好，因為它會覆蓋整個經濟中的交易記錄。

這可能使中國人民銀行能夠對潛在借款人的信用度進行估計，并以低價或免費與銀行分享這些新的信用評分，使后者也能提供無擔保貸款，從而降低甚至消除大型科技企業的信息優勢。

電子人民幣的比較終國際應用將取決于一系列因素。隨著中國在貿易和金融中的重要性日益增加，更多的交易將以人民幣結算。中國國有企業可以堅持用人民幣結算一些國際交易，中國人民銀行也可以簽署更多涉及人民幣的掉期協議。然而，中國的資本管制和國際投資者可以買賣的相對較少的人民幣計價資產將限制這種貨幣的國際采用。換句話說，這些領域的改革可以促進其國際化。

在這方面，美國的政策也會起到一定的作用。比如美國當局可能會想盡辦法阻止美國金融機構使用人民幣。但具有諷刺意味的是，美國頻繁利用美元的特權地位實施金融制裁，恰恰促進了包括人民幣在內的美元替代品的出現。

由此可見，電子人民幣本身并不會推動人民幣國際化，其主要影響可能是促進銀行與國內科技巨頭之間的力量再平衡