海瀾之家加盟商倒霉了

關注：67 發布時間：2022-01-27 07:13:02

近年來，藍海之家終于擺脫了“矮”的氣質。在林更新的詮釋下，這個男裝品牌受到了更多群體的青睞，收入也有所增加。但今年藍海之家收入增速突然大幅度回落，凈利潤增速創下上市以來新低，經營活動凈現金流為同比下滑40.60%.

長期以來，藍海之家不同于美邦和森馬，它創造了自己的“藍海之家”模式。這種輕資產的模式將生產環節外包，門店開設以加盟模式為主，從而助推了海瀾之家規模的快速擴張。但在擴張到一定規模后，海瀾之家增長遲緩，伴隨的單店營收下滑、庫存壓力等問題更加凸顯。

海瀾之家，輕資產模式

在上游，藍海公司外包生產環節，并賒購供應商的貨物。有退貨條款的商品和滯銷商品可以按照成本價退貨給供應商。因此，這類存貨不計提存貨折舊。對于不可退貨的商品，藍海之家將承擔相應的庫存折舊風險。

在下游，所謂的加盟商只是金融投資人（更多資訊關注頭條號：快看時尚）,的角色，只負責支付相關的運營費用，不需要參與加盟店的具體運營。所有門店的內部管理委托藍海之家全面負責，庫存風險也由藍海之家承擔。銷售收入按加盟商的比例由藍海公司分配。

“預借”"s供應商的貨款和加盟商的加盟費成功地減輕了沉重的資產負擔，促進了藍海大廈的快速擴張，同時將庫存風險和財務風險分散給供應商和加盟商。董事長周建平為這種輕資產運營模式感到自豪，并在股東大會上辯稱“別人學不到”。

但事實是，藍海之家“輕資產模式”的本質是利用自身的品牌力量和供應鏈能力，利用供應商和加盟商的資金實現快速的規模擴張。但這一切的前提是產品的暢銷，如果沒有銷售的保證，更大的規模只會帶來更大的麻煩和風險，庫存風險就是其中之一。

由于加盟商不承擔滯銷的風險，藍海之家的庫存包括公司（更多資訊關注頭條號：快看時尚）倉庫的庫存和店內未售出的商品。這帶來了巨大的庫存壓力。

2015年至2018年，海曙家園年末存貨余額分別為95.8億、86.3億、84.9億、94.7億；庫存分別占收入的60.5%、50.7%、46.6%和49.6%。

此外，在其輕資產模式下，供應商不同于一般代工廠，既允許賒銷又允許庫存風險，在設計上更有發言權，因此藍海之家的原設計無法占據主導地位。

意識到增長乏力，藍海之家近兩年對產品進行了一系列調整，包括更換代言人打造新的產品風格，與著名男裝設計師周翔宇合作，簽約大鬧天宮、魔獸等知名ips。然而，產品設計和研發是一項相對長期的工作，仍然需要時間來驗證這些努力的有效性。

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