債轉股后股價會上漲嗎

關注：97 發布時間：2021-06-16 08:12:59

通常情況下，股價會影響可轉債的價格，但發行可轉債后，股價會大幅上漲。比如新發行的宇宏可轉換債券(128016)，10月20日直接跌破38.4元/股的轉換價格。宇宏股價下跌也與當天發布的第三季度報告業績不及預期有關。那么，你現在認為上市公司發行重印后，股票會大幅上漲嗎？

定量分析，通常是上市公司可轉債方案獲得證監會批準的那一天，股價會大漲。因為現在可轉債轉換成信用購買后，投資者網上購買的成功率越來越低，燃氣模型可轉債、惠豐可轉債、永東可轉債的成功率分別為0.216%、0.988%和1.323%。很多投資者為了獲得可轉換債券上市后的無風險套利機會，通常會在上市公司備案之日前買入該股票，從而獲得配售可轉換債券的機會。因為可轉換債券優先放給老股東。

可轉債發行流程大致如下：董事會方案——股東大會通過——證監會接受3354反饋意見(如有)——會議獲得發行批準——發行公告——股權登記——認購/股東配售3354可轉債上市。其中，正股在證監會開會日漲幅比較大，正股在批準日、公告日、備案日有50%的機會跑贏行業指數。

但是，由于投資者的奪權配售行為，大多數上市公司的股價在公告日比較高，因為第二天是備案日，必須在股權登記前購買股票。這也導致股票價格在發行公告日出現周期性高點。但股權登記后，股票面臨投資者拋售，導致股價下跌。根據海通證券的報告，第二天記錄日的收盤價比當天記錄日的收盤價低75%，平均下跌1.86%。跌幅比較大的是xoceco可轉換債券*st xoceco (600815)的正股，跌幅為10%。

但有一種情況，上市公司發行可轉換債券后，股價會大幅上漲。假設公司非常希望投資者可以轉換股份，通常也是這樣。股權融資沒有成本，債務要還。那么，目前的股價是10元，而可轉債轉換價格是15元，不利于刺激投資者的轉換行為。此時，要么是上市公司修改轉換價格，要么是股價漲到接近轉換價格的15元，比較后一種情況是股票上漲。

但不會持續很久，因為股價剛好超過轉換價，比如漲到16元，就會立刻吸引套利資金，買入可轉換債券——轉換股票——賣出股票，股價就會下跌。

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