龍潤茶怎么樣

注：文中數(shù)據(jù)來源于龍潤茶（2013-2017）年度公開財(cái)報(bào)和東方財(cái)富網(wǎng)，龍潤茶財(cái)報(bào)年結(jié)日為3月31日。文中貨幣單位默認(rèn)為人民幣，貨幣單位為港幣時會特別注明。

前言

龍潤是在港股主板上市的茶葉公司，但自2017年6月起停牌。

時候，信息都是不完善的。我們只使用公司公開發(fā)布的信息，不使用內(nèi)幕信息或私人道聽途說的信息。那么，通過對公共信息的全面分析，這個結(jié)論是否成立呢？關(guān)于這一點(diǎn)，我想留給大家看完之后自己判斷。

需要強(qiáng)調(diào)的是，財(cái)務(wù)報(bào)告分析會從邏輯上比較公司財(cái)務(wù)報(bào)告的信息質(zhì)量，不是為了揭露會計(jì)舞弊和虛假會計(jì)，而是主要分析公司的內(nèi)在價值。

是一家投資控股公司.龍潤茶業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱龍潤茶業(yè))其子公司主要從事茶葉、品等食品分銷業(yè)務(wù)，制及品分銷部從事醫(yī)和醫(yī)銷售業(yè)務(wù)；茶產(chǎn)品及其他產(chǎn)品分銷部從事茶葉產(chǎn)品和其他食品的分銷業(yè)務(wù)(2015年11月為品銷售業(yè)務(wù))。

一 龍潤茶簡介

1 公司簡介

通過收購龍潤茶業(yè)貿(mào)易有限公司，龍潤茶業(yè)集團(tuán)有限公司正式進(jìn)入中國茶葉市場，銷售龍潤品牌茶葉產(chǎn)品，成為中國大陸和香港第一家從事茶葉及茶葉相關(guān)產(chǎn)品銷售和分銷的專業(yè)茶葉上市公司，行業(yè)為食品和飲料。

目前，龍潤茶業(yè)集團(tuán)專注于龍潤旗下的茶葉產(chǎn)品和其他食品在中國市場的分銷。

龍潤茶業(yè)集團(tuán)傳統(tǒng)方便的茶品，如茶餅、茶葉、茶葉禮盒、方便茶杯、速溶茶、袋泡茶等，均由傳統(tǒng)茶店銷售。由龍潤茶業(yè)集團(tuán)管理的網(wǎng)絡(luò)包括位于mainland china的600多家茶店(自營和特許經(jīng)營)。

龍潤茶業(yè)集團(tuán)在云南省成立了大型茶文化體驗(yàn)中心，目標(biāo)客戶是來云南旅游的國內(nèi)外游客。公司目前在云南省昆明市經(jīng)營著三個大型茶文化體驗(yàn)中心，總建筑面積超過10000平方米。

龍潤茶業(yè)與云南農(nóng)業(yè)大學(xué)聯(lián)合創(chuàng)辦龍潤普洱茶學(xué)院和云南普洱茶研究所，確立茶葉的真實(shí)性、科學(xué)性和性。有了“用制的經(jīng)驗(yàn)泡茶”，中國茶業(yè)將以不斷創(chuàng)新的模式建設(shè)。

焦家良，龍潤茶業(yè)集團(tuán)董事長，1985年畢業(yè)于mainland china楚雄醫(yī)學(xué)院。

焦家良現(xiàn)在是研究員、博士生導(dǎo)師、全國政協(xié)委員、全國勞動模范。他創(chuàng)建了“龍”企業(yè)的地圖，主要包括龍潤業(yè)、酒業(yè)、茶業(yè)、理想直銷(西方第一家直銷企業(yè))等板塊。

2 龍潤茶在港股主板那些事

2002年5月，龍潤茶業(yè)集團(tuán)有限公司注冊成立，注冊資本為2.5億港元。

2003年11月，云南龍潤茶業(yè)集團(tuán)有限公司在臨滄成立，注冊資本8200萬元。

2005年9月，云南龍潤茶業(yè)發(fā)展有限公司注冊成立，注冊資本500萬元。

2009年1月，云南龍潤茶業(yè)科技有限公司注冊成立，注冊資本4700萬港元。

2009年5月，龍潤茶集團(tuán)有限公司在港股主板借殼龍發(fā)醫(yī)控股有限公司上市，證券簡稱為龍潤茶，注冊代碼：02898.hk。

2015年11月，龍潤茶業(yè)集團(tuán)在中國的醫(yī)分銷業(yè)務(wù)被出售給焦家良控制的另一家公司。此后，公司醫(yī)部門的收入大幅下降。

自2017年6月起，龍潤茶業(yè)集團(tuán)暫停港股主板交易，維持業(yè)務(wù)運(yùn)營。

該公司宣布，已采取措施彌補(bǔ)公司以前內(nèi)部控制程序的一些不足，沒有異常或重大違規(guī)行為。但即便如此，hkex對其施加了一個額外的恢復(fù)條件，即要求公司證明其管理層不存在誠信問題.

2018年8月10日，hkex修訂了上市規(guī)則中的退市框架，并于當(dāng)日生效。龍潤茶業(yè)稱，該公司股票已停牌12個多月。根據(jù)hkex的新規(guī)定，如果公司未能在明年7月31日前順利恢復(fù)交易，公司可能會被港交所撤銷上市地位.

值得注意的是，茶行業(yè)候選院士劉仲華教授為該公司非執(zhí)行董事。

湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)茶學(xué)學(xué)科帶頭人、茶學(xué)專業(yè)博士生導(dǎo)師、使用植物資源工程學(xué)科帶頭人劉中華教授，長期從事茶學(xué)研究和植物功能成分利用研究。

二 龍潤茶賺了多少錢

表1 龍潤茶總營收、凈利潤、毛利率（2013—2017年度）

1 從龍潤茶總營收來看

報(bào)告期內(nèi)，龍潤茶總收入整體呈下降趨勢。

2014年收入比較高約2.27億元，2017年收入比較低約1.1億元。

龍潤茶集團(tuán)營收變動幅度比較高發(fā)生在2016和2017年度之間，主要是由于2015年11月出售云南龍發(fā)業(yè)股份有限公司(一家在中國主要從事品生產(chǎn)和分銷的間接全資子公司)，導(dǎo)致醫(yī)療保*和醫(yī)業(yè)務(wù)收入大幅減少。

2 從龍潤茶凈利潤來看

報(bào)告期內(nèi)，龍潤茶整體凈利潤呈下降趨勢。

2014年比較高凈利潤約1183萬元，2015年比較低凈利潤約-1.61億元。

截至二零一五年三月三十一日止年度，龍潤茶集團(tuán)凈利潤變動幅度比較高發(fā)生在2014和2015年度之間，,主要公司龍潤茶業(yè)集團(tuán)就茶產(chǎn)品及其他食品的分銷產(chǎn)生約1.75億港元的商譽(yù)、無形資產(chǎn)及物業(yè)、廠房及設(shè)備減值虧損。該公司對外聲稱該等減值乃非現(xiàn)金開支，因此對本集團(tuán)現(xiàn)金流并無造成影響。

3 從龍潤茶毛利率來看

報(bào)告期內(nèi)，龍潤茶毛利率先降后升。

龍潤茶2013年比較高毛利率為42.67%，2016年比較低毛利率為34.82%。

表2 龍潤茶資產(chǎn)負(fù)債率（2013—2017年度）

4 從總資產(chǎn)來看

2014年比較高總資產(chǎn)約4.69億元，2016年比較低總資產(chǎn)約2.7億元。

截至二零一五年三月三十一日止年度，龍潤茶集團(tuán)總資產(chǎn)變動幅度比較高發(fā)生在2014和2015年度之間,主要為龍潤茶業(yè)集團(tuán)，其商譽(yù)、無形資產(chǎn)及物業(yè)、廠房及設(shè)備的減值虧損約為1.75億港元。

5 從總負(fù)債來

看

2013年比較高總負(fù)債約1.22億元，2014年比較低總負(fù)債約8200萬元。

龍潤茶集團(tuán)總負(fù)債變動幅度比較高發(fā)生在2013和2014年度之間,主要如下：a龍潤茶業(yè)集團(tuán)于二零一四年三月三十一日的計(jì)息銀行及其他貸款為439，000港元(二零一三年：12，307，000港元)；貿(mào)易應(yīng)付賬款：從2，581萬港元增加至5，106萬港元。

三 龍潤茶現(xiàn)金流量概況

表3 龍潤茶現(xiàn)金流量凈額概況（2013—2017年度）

注：表中正數(shù)代表流入，負(fù)數(shù)代表流出。

1 從經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額來看

2013-2017年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的比較高凈現(xiàn)金流量約為1010萬元，2015年比較低凈現(xiàn)金流量為-3076萬元。

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量的比較大變化發(fā)生在2014年至2015年，2015年比2015年減少448.22%。

2 從投資現(xiàn)金流量凈額來看

2013-2017年，投資活動產(chǎn)生的比較高凈現(xiàn)金流量約為1880萬元，2014年比較低凈現(xiàn)金流量約為-754萬元。

2016年至2017年投資活動凈現(xiàn)金流量變化比較高，2017年投資活動凈現(xiàn)金流量比2016年增長293.08%。

3 從融資現(xiàn)金流量凈額來看

2013-2017年，融資活動產(chǎn)生的比較高凈現(xiàn)金流量約為5207萬元，2014年比較低凈現(xiàn)金流量約為-1395萬元。

2016年至2017年融資活動凈現(xiàn)金流量變化比較大，2017年融資活動凈現(xiàn)金流量比2016年增加1264.36%。

4 風(fēng)險提示——流動資金不足

除2013財(cái)年外，2014-2017財(cái)年的凈經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)，公司經(jīng)營風(fēng)險較大。

四 龍潤茶靠什么賺錢

龍潤茶的產(chǎn)品包括精制綠茶、普洱茶、紅茶、茶具、品、保*品等食品，主要通過600多家自營和加盟店銷售(截至2017年3月底)。

除了傳統(tǒng)的茶店，公司還開設(shè)了三個茶文化體驗(yàn)中心，分別位于昆明國際會展中心、昆明世博園和麗江古城，主要面向旅游購物市場。

從主要收入來源來看，龍潤茶主要收入為貨品銷售、特許經(jīng)營收入、銀行利息收入和補(bǔ)貼收入。

表4 龍潤茶收入分類分析（2013—2017年度）

2013年至2017年，商品整體銷售收入呈下降趨勢。2014年比較高金額約為2.8651億港元，2016年比較低金額約為1.2369億港元。

2013年至2017年，特許經(jīng)營收入整體呈下降趨勢。2013年比較高金額約為900萬港元，2014年比較低金額約為138萬港元。

2013-2017年，銀行利息收入整體呈下降趨勢。2013年比較高金額約為686萬港元，2017年比較低金額約為232萬港元。

2013-2017年，補(bǔ)貼收入總體呈上升趨勢。2017年比較高金額約為222萬港元，2015年比較低金額約為0萬港元。

五 龍潤茶存貨賬面價值概況

表5 龍潤茶存貨賬面價值分析（2013—2017年度）

報(bào)告期內(nèi)，龍潤茶存貨主要為供買賣成品，制成品和包裝物料。

1 從存貨總的賬面價值來看

2013-2017年期間，存貨總賬面價值先上升后下降，整體呈下降趨勢。

2015年比較高金額約為3108萬港元，2016年比較低金額約為382萬港元。

報(bào)告期內(nèi)，龍潤茶的庫存余額變化較大，尤其是2015-2016財(cái)年

2 從供買賣成品賬面價值來看

2013-2017年，待售產(chǎn)成品賬面價值先下降后上升，整體呈下降趨勢。

2013年比較高金額約為360萬港元，2015年比較低金額約為261萬港元。

3 從制成品賬面價值來看

2013-2017年，制成品賬面價值先增后減，整體呈下降趨勢。

2015年比較高約1234萬港元，2016年比較低約15萬港元。

4 從包裝物料賬面價值來看

2013年至2017年，包裝材料的賬面價值先上升后下降，整體呈下降趨勢。

2015年比較高約321萬港元，2017年比較低約19萬港元。

六 龍潤茶科研實(shí)力

表6 龍潤茶員工績效和福利概況（2013—2017年度）

1 員工績效概況

從2013年到2017年，員工總數(shù)呈下降趨勢。

2013年比較高792人，2017年比較低335人。

2013年至2017年，員工年均績效總體呈上升趨勢。

2016年比較高43.83萬元左右，2015年比較低25.89萬元左右。

2 員工福利概況

2013-2017年，員工福利支出呈現(xiàn)先增后減的趨勢。

2015年比較高金額約為5107萬港元，2017年比較低金額約為3286萬港元。

2013年至2017年，董事福利支出先增加后減少。

2014年比較高金額約為3013萬港元，2015年比較低金額約為55萬港元。

小結(jié)

展望未來，龍潤茶的收入將繼續(xù)面臨不確定性和挑戰(zhàn)。

焦家良棄政于1994年創(chuàng)辦盤龍海云醫(yī)集團(tuán)有限公司，后來在全國發(fā)展了10多萬個銷售網(wǎng)點(diǎn)，形成了龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)。

2002年，焦家良創(chuàng)立了龍潤茶業(yè)集團(tuán)，進(jìn)而延伸了龍潤茶業(yè)的品牌。隨著“盤龍海云”營銷網(wǎng)絡(luò)的建立，“龍潤茶”發(fā)展迅速，于2009年7月登陸香港交易所，成為上市茶企。

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，“龍潤茶”2013-2017財(cái)年?duì)I業(yè)收入持續(xù)下滑。對此，該公司表示，一直受到消費(fèi)者氛圍和消費(fèi)者來信的持續(xù)壓抑

心臟衰弱的影響導(dǎo)致其主要產(chǎn)品逐年下滑。

另外，公司非主營業(yè)務(wù)收入的下降遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過主營業(yè)務(wù)收入的下降。公司非主營產(chǎn)品為保*品和品，主要通過從事品生產(chǎn)和分銷的——云南龍發(fā)業(yè)有限公司銷售。

2015年11月，“龍潤茶”以5200萬港元將“龍發(fā)制”全部股權(quán)出售給云南龍潤投資有限公司，受讓方實(shí)際控制人同為焦家良.自此，“龍潤茶”不再擁有“龍發(fā)業(yè)”的收入，導(dǎo)致其2015-2017財(cái)年非主營收入大幅下滑。

自2010年11月底以來，“龍潤茶”的股價未超過1港元/股，2017年6月停牌前的股價為0.38港元/股。

茶是民族飲品，是一個民族崛起的茶，是上比較好的茶；也是一種健康繁榮的生態(tài)文明茶。但是目前還沒有強(qiáng)勢上市的茶葉企業(yè)，這是一個值得關(guān)注的領(lǐng)域。

下圖左為焦家良

注意：需要強(qiáng)調(diào)的是，本文的初衷是基于公開的文字和數(shù)據(jù)向大家介紹龍潤茶。如果文字和數(shù)據(jù)有錯誤，給當(dāng)事人造成困擾，我必須先說聲抱歉。但我們會盡力提供客觀、理性、中立的信息。圖片來自龍潤茶業(yè)的公共信息和網(wǎng)絡(luò)。如有侵權(quán)，請聯(lián)系我們刪除。

另外，本文參考了一些網(wǎng)上公開的資料和數(shù)據(jù)，再次感謝。祝好！