資產(chǎn)負債率多少合適

關(guān)注：45 發(fā)布時間：2021-10-13 14:25:04

資產(chǎn)負債率是指負債占總資產(chǎn)的百分比。負債可以分為兩部分，一部分是無息負債，如應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款；其中有些是計息負債，如短期貸款、長期貸款、應(yīng)付債券等。具體的資產(chǎn)負債率是盡可能低還是盡可能高，需要根據(jù)行業(yè)的具體問題來分析。

無息負債在負債中的比例越高，資產(chǎn)負債率越高越好。

免息債務(wù)越高，越能體現(xiàn)企業(yè)上下游的競爭力。

有一次，記者在采訪董明珠時說，格力電氣有債務(wù)壓力嗎？董明珠說：“我們沒有壓力。雖然我們的資產(chǎn)負債率高，但我們的負債大部分是預(yù)收賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款，沒有利息。”

其實預(yù)收賬款、應(yīng)付票據(jù)、賬款的水平往往反映了企業(yè)兩頭吃的能力。

截至2020年第一季度末，格力電氣負債總額為1603.34億元，應(yīng)付票據(jù)和賬款574.66億元，預(yù)收賬款66.87億元，占負債總額的40%以上。這還不算應(yīng)付員工工資、應(yīng)付稅金、其他應(yīng)付賬款等無息負債。

在這樣的商業(yè)模式下，誰又不能接受更多的錢呢？這么多占用上下游的錢，可以用來增加庫存，管理資金。如果可能的話，這種情況下資產(chǎn)負債率越高越好。

計息負債在負債中所占比例較高，資產(chǎn)負債率越低越好。

但是如果生息負債占比比較大，導(dǎo)致總資產(chǎn)負債率高，就有點不好了。

我們以2019年的康美制為例。

2019年，康美短期貸款128.11億，長期貸款20.89億，一年內(nèi)到期非流動負債51.13億，應(yīng)付債券129.21億，合計329億。。康美2019年負債總額為439.35億英鎊，資產(chǎn)負債率為68%。生息負債占總資產(chǎn)的50%以上。基本上，可以說拖累康美是一個很高的數(shù)字。

在這種模式下，資產(chǎn)負債率越低越好。

金融業(yè)的資產(chǎn)負債率普遍較高，大消費的資產(chǎn)負債率普遍較低。

另外，不同的行業(yè)往往有不同的資產(chǎn)負債率水平。

對于資產(chǎn)較重的行業(yè)，對資金的要求往往比較大，資產(chǎn)負債一般都比較高。

比如銀行業(yè)，資產(chǎn)負債率一般在90%以上；

保險業(yè)略低，但也在80%以上；

此外，房地產(chǎn)、有色金屬和煤炭行業(yè)的資產(chǎn)負債率普遍較高。

但在輕資產(chǎn)行業(yè)，尤其是以大消費為代表的行業(yè)，總資產(chǎn)負債率往往相對較低。

例如，貴州茅臺的資產(chǎn)負債率剛剛超過20%。

資產(chǎn)負債率的高低會影響roe，roe適當提高可以提高。

凈資產(chǎn)收益率反映了公司的盈利能力。凈資產(chǎn)收益率越高，公司盈利能力越強。借用毛的話：“一個人做好事不難，但做好事難，一輩子不做壞事難。”凈資產(chǎn)收益率高的公司有很多，但強勢公司和普通公司的區(qū)別在于，它的凈資產(chǎn)收益率可以長期保持在非常高的水平。

roe=銷售凈利潤*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，其中權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率正相關(guān)。