太監情歌京東正在告別最好的時光

京東似乎在告別比較好的時光。

一年多前，2018年1月31日，jd。com股價上漲至50.68美元，市值飆升至733.34億美元的歷史新高，與搜索市值幾乎持平。

但很快，京東從batj的陣容中滑落，甚至被平多多超越。多年來一直支持京東的高燕資本減持了京東股票，增持了阿里巴巴的股份。

變化背后，京東基礎電子商務業務增長乏力，gmv增速放緩，活躍用戶數量下降，未來金融物流業務不盡如人意。

劉只好大叫。在過去的四五年里，京東的人口迅速增加，發號施令的人越來越多，工作的人越來越少，閑蕩的人越來越多。如果這種情況持續下去，京東注定沒有希望。

強烈的危機和恐懼讓劉再次回到創業狀態，他給自己設定了一個超級的工作節奏：周一到周六，上午8點到晚上11點，周日工作8小時。

自2018年底以來，京東推出了一系列改革措施，包括重組、裁員、取消快遞員基本工資和調整公積金，以拯救自己。與此同時，也造成了三名cxo級別高管相繼離職的痛苦。

唯*讓劉董強高興的是，幾個月來，資本市場對的負面情況作出了積極的回應。過去四個月，jd。com股價上漲50%以上，市值超過400億美元，而拼多多市值還遠未達到300億美元。

目前，京東商城、jd.com物流、jd.com數碼分公司搭建了京東的主骨架。京東能否回到甚至超越比較佳時期，三大業務需要業績來回答?！懊髂崽K達案”再次掀起波瀾。當事人在美國提起民事訴訟，將劉、告上法庭，更大的不確定性折磨著劉、

注定苦戰

2019年初，京東發布消息，將京東商城升級為零售子集團。京東商城是京東集團的核心業務，其90%以上的收入來自京東商城。劉要解決的第一個大問題是如何保住老地盤，為零售子集團開拓新市場。

jd。com 2018年財報并不難看，高于市場預期。

2018年，京東實現年銷售收入4620億元，同比增長27.5%。2018年歸屬于普通股東的持續經營凈虧損25億元，2017年凈利潤1.168億元。2018年，在非公認會計準則下，歸屬于普通股東的持續經營凈利潤為35億元，上年為50億元。

然而危機潛伏，gmv、營收、活躍用戶等一系列重要數據指標增速放緩。

在2018年第四季度之前的六個季度，京東的收入增長率呈下降趨勢，2017年第二季度為43.6%，2018年第三季度為25.1%，第四季度為22.32%。

就年度活躍用戶數量而言，京東在2018年第三季度出現負增長，比去年同期減少860萬。盡管第四季度略有增長，但其競爭對手遠遠超過了它。截至2018年底，京東活躍用戶數為3.053億，淘寶為6.36億，拼多多為4.185億。

2018年京東 gmv全年近1.7萬億元，同比增長30%，拼多多全年4716億元，同比增長234%。有媒體引用jd。com的內部記錄材料，而京東的一位副總裁發表了更加悲觀的聲明。據他說，在過去的幾個月里，gmv在京東的增長率同比下降到20%。

事實上，京東早就意識到了這個問題。劉試圖通過服裝和生鮮產品扭轉局面。這兩類的擴張會帶來更多的女性用戶和高頻高回購，而這正是過于依賴3c和家電的京東所缺乏的。

隨著拼多多的迅速崛起和新零售市場的變化，劉認為在2019年要突破增長困境有三個方向，即三四線城市、企業數字化升級和推廣

同年4月，京東正式推出購物業務。在此之前，劉對不屑一顧。根據36kr的說法，劉內部的態度是，拼多多只是一個流量端的怪技，零售的核心還是供應鏈和物流。

劉沒想到購物帶來的價值。以2018雙十一為例，當天占京東全平臺新增用戶總數的一半以上，訂單量是2017年同期的11倍。

京東集團的cmo和京東零售子集團的首席執行官徐磊承認，購物在下沉到較低的城市中起到了非常好的作用。此外，微信市場發展非常快。微信作為一個重要的載體，是一個巨大的市場。京東希望在低端市場更好地挖掘女性用戶。

購物購物業務升級為社交電商業務部門后，服裝類會與之整合。京東希望購物購物通過社交游戲激發用戶多層次的分享裂變，實現商家低成本引流和用戶轉型。作為這個市場的新玩家，jd。com的社交電子商務規模仍然很小，嚴重依賴京東平臺。面對拼多多、淘寶、網易的激烈競爭，要吸引更多的商家和用戶是很有挑戰性的，短期內幾乎不可能在彎道超車。

徐磊告訴投資者，2019年，除了繼續投資，主要從兩個方面入手，一是打造更適合購物和微信市場的供應鏈能力，二是開發和推出相應的購物app。

生鮮生意就更曲折了。

2015年比較后一天，原業務部負責人被劉任命為生鮮食品業務部總裁。2018年初，京東開設了7 fresh，標箱馬憲生的第一家線下生鮮超市，王孝松也是7 fresh的總裁。當時，王孝松充滿信心，宣布2018年內，7家新店將覆蓋整個北京市場，達到數十家。未來三到五年，7 fresh還將在全國范圍內開設1000多家門店。

時隔一年多，7 fresh未能完成王孝松提出的目標任務，王孝松本人于4月9日調離生鮮業務線。2018年3月初，7 fresh的操盤手杜勇帶領團隊前往出差。

與盒馬相比，7 fresh已經落伍了。2019年1月，盒馬開了122家店，同時衍生出盒馬f2、盒馬市場、盒馬mini、盒馬站等新業態。美團的小象保鮮也很慢，甚至關店，但增加了美團在北京和上海的雜貨店購物業務。

田甜果園和永輝在京東是資本聯姻，沒有火花，只有金融投資。

目前jd。com的信息是，速度和規模不代表成功。劉強調，2019年將推出更多線下商業模式。比如7fresh會不斷的測試、改進、復制線下的商業模式。

這注定是一場硬仗。

只夠虧兩年

劉對京東物流失去耐心，京東物流繼續失血。

4月15日，他發了一封內部信，說要給大家交個底。京東物流連續12年虧損，2018年全年虧損超過23億。如果扣除內部結算，總損失超過28億。有兩個核心原因：外部訂單太少，內部成本太高。

“這兩年對公司來說已經挺艱難的兩年了。公司虧了十幾年。如果這種虧損持續下去，京東物流兩年的錢也只夠虧！”劉毫不掩飾，聲稱只有兩種選擇，一是增加收單和對外收入的數額，二是降低內部成本，包括降低五險一金和福利待遇。

在此之前，jd.com物流已經開始內部運作，取消快遞員的基本工資，增加包裹傭金，降低公積金系數。

有趣的是，4月9日，菜鳥包裝公司宣布將在未來三年內在線連接數十萬名快遞員，并通過改善快遞服務幫助快遞員增加20%以上的收入。

2007年，劉決定打造自己的物流，2017年4月，京東物流獨立對外開放。由于連續h

外界經常拿京東物流和順豐快遞做比較，劉也表現出異常。未來，民營物流公司將成為以京東和順豐為首的寡頭。雖然有一點競爭，但都可以成為巨頭。京東物流ceo王振輝并沒有簡單地將京東物流與某家公司進行比較。獨立后他只說路徑還在探索，未來肯定更豐富。

2018年，京東物流推出面向c端用戶的個人快遞服務。然而，京東似乎對這項業務猶豫不決，這項業務一直隱藏在二級頁面中，沒有得到廣泛推廣。

這背后的原因不明。據jd說。com的想法，快遞兄弟可以一邊送貨一邊收個人快遞，但是這樣的場景很難實現。此外，個人快遞業務是否會彌補或影響京東的運力仍是一個問題。

京東物流戰略總監鮑燕在接受藍洞商務等媒體采訪時表示，京東物流將提供從快遞到供應鏈的全套物流解決方案。jd。com的目標是為商家和消費者提供差異化的高質量服務。

京東物流對外開放后，劉要求自營物流業務五年內不超過一半，十年內不超過20%。據王振輝介紹，2018年，京東物流的企業客戶數量超過20萬，其中合作成本超過1億元，有近100家客戶擁有數千萬。但從劉透露家世的態度來看，這一成績并不達標。

王振輝表示，2019年將打三大“戰役”，包括推進b網、大塊、冷鏈網建設；供應鏈價值比較大化，真正通過服裝、消費品、家電等重點行業穿出；提前布局物聯網應用，出口經過實踐驗證的物流技術，創新saas平臺模式。

此外，京東一直倡導無人倉庫、無人駕駛車輛和無人駕駛飛行器等無人技術。王振輝還給出了一組數據：2018年，投入了全國比較大的機器人倉庫群，不同規模的無人倉庫數量超過50個；無人機實現8省正常運行；配送機器人在20多個城市運營。

阿里、順豐、蘇寧等公司也在布局，但目前業界主流觀點是無人機和無人機缺少場景，噱頭大于現實，不確定的成本、效率和商業化也是大問題。

金融隱痛

京東金融是京東的另一根生命線。

2018年，京東金融更名為京東數字科技。從對外披露的數字來看，這是劉對相當放心的一筆生意。2018年京東數碼分公司完成b輪融資，估值1300多億元，2018年實現全年盈利。

京東數碼分公司ceo陳生強表示，京東比較初涉足金融有兩個背景，即供應商的融資需求和消費者的信貸采購和財務管理需求。2013年10月，京東金融獨立運營，先后進入供應鏈金融、消費金融、眾籌等領域。京東白條是比較重要的產品之一。

京東金融為什么轉型？陳生強的解釋是，京東金融不僅在做金融技術，幫助金融數字化，也在幫助實體產業數字化。京東金融的業務已經超出了金融服務的范圍，比如智慧城市、智慧農業、機器人、物聯網相關業務等等。

京東數碼分公司的商業模式也從to c變成了to b，陳生強形容為b2b2c。前者b是京東數碼分公司，后者是金融機構，c是消費者和小微企業。京東數碼分公司以產品或服務的形式向金融機構輸出核心競爭力，幫助金融機構贏得消費者。

事實上，jd.com的金融轉型也很難說。一方面是螞蟻金服，騰訊金融等。已經布局，京東金融要從c方獲得大規模用戶和收入并不容易；另一方面，隨著金融監管的日益嚴格，京東的金融牌照我

目前京東數碼分公司對jd的依賴度還是很高的。com的電商業務，以及相關的消費金融和供應鏈金融是主要的收入來源。陳生強表示，2018年京東數字科技部收入結構發生變化，科技服務收入占2017年總收入的三倍，但他沒有給出具體數字。2017年第四季度，包括京東白條和金條在內的消費金融占總收入的55%，其次是供應鏈金融和支付業務。

轉b，京東考科目數。

馬云的“爬蟲策略”讓阿里保持了創意。他曾經解釋過，阿里的業務矩陣是輪流牽頭，輪流牽頭。以前是b2b三年，淘寶三年，天貓三年，螞蟻金服未來三年，阿里巴巴云2019-2021年接手，菜鳥網2021-2024年領跑。另外，阿里還有一個很大的娛樂板塊。

似乎京東也在形式上實現了這種布局。

劉對的比較新定位是零售基礎設施服務提供商。除零售子集團外，jd.com數碼分公司和jd.com物流、京東地產、京東安聯保險和京東云種子業務也備受期待。

比較近甚至有報道稱京東云將獨立分離。不過相比其他玩家，京東云明顯弱了一些。中國第一的阿里巴巴云2018年收入213.6億元，騰訊云91億元，申請在科技創新板上市的ucloud也達到11.9億元。但2018年，京東云設定的營收目標只有8000萬元。

jd。com有很強的零售基因，想橫向成功拓展業務并不容易。相比阿里的爬蟲傳播，京東零售子集團交接接力棒還是比較困難的，但這是進入batj陣營必須完成的事情。劉曾在財經雜志上承認，“說實話，并沒有特別大的商業模式創新，但是每年在運營、執行、商業創新的細節上有無數的創新?！?/p>

2019年，劉還有很多課需要補。