cdr是什么意思

關注：37 發布時間：2021-09-11 15:13:01

近日，中國監管部門不斷發布政策信號，鼓勵新經濟企業上市，海外上市的獨角獸企業可能通過cdr回歸a股。就普及一下吧。什么是cdr？

cdr是什么？

中國存托憑證，即中國存托憑證。簡單理解，cdr可以看作是持有股票的憑證。cdr是境外上市公司將境內存托銀行發行、在境內a股市場上市、以人民幣交易結算、境內投資者買賣的部分已發行上市股票托管在當地托管銀行，實現異地股票交易的投資憑證。

cdr和普通股很像，既可以在二級市場交易，又可以通過增量發行籌集資金。這種制度安排可以在不改變現行法律框架的情況下，實現境外上市公司向a股回歸。事實上，cdr借鑒了adr(美國存托憑證)。

adr是由摩根銀行于1927年發起的，目的是讓美國投資者更容易交易外國股票。除adr外，還有edr(歐洲存托憑證)、hkdr(香港存托憑證)、sdr(新加坡存托憑證)、gdr(存托憑證)等。當然，adr是比較具代表性、發行量比較大的一種。

cdr比較早是香港政*在2001年5月提出的，但由于種種原因一直沒有實施。近日，中國監管部門不斷發布政策信號，鼓勵新經濟企業上市，海外上市的獨角獸企業可能通過cdr回歸a股。香港提出從在香港上市的紅籌股國企入手，讓境外上市公司在內地股市發行存托憑證，希望能促進紅籌股和h股的交易，帶動整個香港股市活躍起來。香港的紅籌股公司在cdr計劃中比較為活躍。紅籌股公司的大部分資產在mainland china，其發展需要新的資金支持。

但由于各種客觀因素，紅籌公司的海外再融資能力有限。蓬勃發展的內地股市(尤其是高市盈率)確實讓海外注冊企業眼紅，紅籌股公司參與內地資本市場運作的愿望也日益迫切。但受中國公司法和證券法的限制，海外注冊的紅籌股公司不可能在短時間內直接在a股市場上市。因此，紅籌公司希望借助cdr進入內地資本市場，通過發行cdr達到在內地間接上市融資的目的，以滿足這些企業擴大規模、優化資產結構的需要。基于以上考慮，以中國移動(香港)為龍頭，一些紅籌股公司提出了國內存托憑證(cdr)在內地上市的新融資思路。

但cdr共識自此被推遲。2016年6月，央行在中國人民銀行2015年報中指出，央行將研究允許符合條件的外國公司在中國發行股票，并可考慮推出可轉換股票存托憑證(cdr)。近日，中國監管部門不斷發布政策信號，鼓勵新經濟企業上市，海外上市的獨角獸企業可能通過cdr回歸a股。